椽盛資本投資總監(jiān) 曾永堅(jiān)

繼上周初6家內(nèi)地大型銀行拉開(kāi)新一輪存款利率下調(diào)帷幕後，中國(guó)利率自律機(jī)制近期積極運(yùn)行，不少內(nèi)地銀行亦陸續(xù)下調(diào)其存款利率上限，當(dāng)中定期存款利率的降幅普遍高於此前掛牌利率的降幅，部分銀行降幅達(dá)30個(gè)至40個(gè)基點(diǎn)。

工商銀行（1398）、農(nóng)業(yè)銀行（1288）、建設(shè)銀行（0939）及中國(guó)銀行（3988）皆下調(diào)了包括活期存款、整存整取等多種人民幣存款利率，當(dāng)中三年和五年定存最大降幅為0.25厘。情況顯示監(jiān)管層正著力改善銀行加速惡化的淨(jìng)息差。

81%內(nèi)銀淨(jìng)息差跌破警戒線

事實(shí)上，內(nèi)地銀行近年普遍面臨較大的息差壓力，根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局的數(shù)據(jù)，包括非上市的內(nèi)地中小型銀行，截至去年底的平均淨(jìng)息差為1.52%，按年降0.17%，持續(xù)創(chuàng)歷史低位。另引述外媒統(tǒng)計(jì)的58家內(nèi)地上市銀行去年年報(bào)資料，其顯示93%的銀行淨(jìng)息差按年均有所下降，當(dāng)中，81%銀行的淨(jìng)息差更跌破1.8厘的「警戒線」水平，主因是過(guò)去數(shù)年間內(nèi)地房地產(chǎn)不景氣及貸款利率下降，例如今年4月份銀行新增貸款的平均利率為3.2厘，創(chuàng)出最低水平。

當(dāng)前內(nèi)地銀行紛紛下調(diào)存款利率實(shí)可紓緩淨(jìng)息差向下壓力。若從之前下調(diào)存款利率的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，存款利率每下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，銀行的負(fù)債成本約下降5個(gè)基點(diǎn)左右。根據(jù)內(nèi)地其中一家銀行的資料，該行一年、兩年定期存款自律上限均下調(diào)30個(gè)基點(diǎn)，三年期定期存款利率上限則下調(diào)40個(gè)基點(diǎn)；下調(diào)後的定存利率水平於1.4厘至1.9厘；而其一年、兩年、三年期定存掛牌利率的下調(diào)幅度則為15至25個(gè)基點(diǎn)。

鼓勵(lì)部分存款流向股市

綜合而言，這一輪銀行下調(diào)存款利率的行動(dòng)除對(duì)穩(wěn)定本身的淨(jìng)息差再往下行產(chǎn)生正面作用外，相信亦將有助鼓勵(lì)部分存款流向股市。

（筆者為證監(jiān)會(huì)持牌人士，未持有上述股份權(quán)益）