資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員 黎偉成

港股於升越二萬(wàn)三心理關(guān)口後仍反覆上移，乃受惠於數(shù)據(jù)顯示內(nèi)地經(jīng)濟(jì)於4月份保持穩(wěn)中求進(jìn)發(fā)展，遂跟隨滬深等地股市走穩(wěn)向俏。恒指5月23日收市報(bào)23,601點(diǎn)，彈升逾56點(diǎn)，陰陽(yáng)燭日線圖轉(zhuǎn)小陽(yáng)燭，技術(shù)態(tài)勢(shì)尚可。

大市的初步阻力區(qū)為23,728至23,917點(diǎn)，往上為24,050、24,198、24,312、24,501。初步支持區(qū)為23,470至23,370點(diǎn)，往下有23,249、23,070、22,982、22,750點(diǎn)。但要注意者為美國(guó)擬對(duì)歐盟單邊加徵關(guān)稅25%，使歐美股市於5月23日應(yīng)聲下挫，環(huán)球投資環(huán)境難估，風(fēng)險(xiǎn)難控，宜慎作買賣也。

聯(lián)想全年業(yè)務(wù)增收可關(guān)注

聯(lián)想集團(tuán)（0992）於截至2025年3月底止，2024至2025全年度股東應(yīng)佔(zhàn)溢利達(dá)13.8億元（美元，下同），同比增長(zhǎng)37%，而上年度則因一次性重組及其他費(fèi)用少賺37%至僅10.1億元。

值得留意的是，該集團(tuán)於2024至2025年度四季度僅賺9,000萬(wàn)元，按年大減63%，上年度同季則賺逾2.4億元，升1.18倍，此為非經(jīng)營(yíng)因素的影響，因此要從三方面評(píng)論該集團(tuán)全年度業(yè)績(jī)：首先，核心的「智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)」於2024至2025年度收入逾505.3億元，同比增加13%，經(jīng)營(yíng)溢利36.2億元，同比則升14%，此兩項(xiàng)數(shù)據(jù)於上年度分別減少9.7%和11.42%。其原因有三，一是個(gè)人電腦市場(chǎng)期內(nèi)穩(wěn)步復(fù)甦之際，在全球佔(zhàn)有率提升1.2個(gè)百分點(diǎn)至25%，而強(qiáng)大的企業(yè)設(shè)備更新周期使商業(yè)分部銷售同比增長(zhǎng)11%，高端產(chǎn)品銷售上升亦帶動(dòng)平均售價(jià)上升。消費(fèi)個(gè)人電腦業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。二是在混合式人工智能趨勢(shì)下，「智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)」積極擁抱個(gè)人人工智能浪潮，隨著人工智能個(gè)人電腦成為產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，聯(lián)想的尖端解決方案有望重新定義未來運(yùn)算模式。三是非個(gè)人電腦業(yè)務(wù)尤其是智能手機(jī)領(lǐng)域，同步提升市場(chǎng)份額和平均售價(jià)。

其次，「基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)集團(tuán)」收入約145.2億元，大升63%，扭轉(zhuǎn)上年度減少8.5%之景況，經(jīng)營(yíng)虧損為1,630萬(wàn)元，同比減少72.5%，上年度則由盈轉(zhuǎn)蝕逾2.4億元。雲(yún)端業(yè)務(wù)客戶拓展仍以基礎(chǔ)設(shè)施為重點(diǎn)，其通過獨(dú)特的ODM+（原設(shè)計(jì)製造）模式擴(kuò)張雲(yún)端業(yè)務(wù)的策略成效。該業(yè)務(wù)不僅實(shí)現(xiàn)盈利，過去五年?duì)I收更增加逾兩倍，對(duì)集團(tuán)銷售額的貢獻(xiàn)達(dá)到雙位數(shù)。該年度半年扭虧為盈，關(guān)鍵在於雲(yún)端與企業(yè)兩大業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)提升。

此外，「方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)」收入逾84.5億元，同比增加13%，經(jīng)營(yíng)溢利17.8億元，同比則升15%，皆略高於上年度約12.1%以及11%的升幅。

集團(tuán)管理層表示，儘管全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，混合人工智能市場(chǎng)仍有望增長(zhǎng)，未來投資將進(jìn)一步鞏固聯(lián)想的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，並在動(dòng)態(tài)的科技環(huán)境中推動(dòng)持續(xù)增長(zhǎng)。

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