（香港文匯網(wǎng)記者 章蘿蘭 上海報道）5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在參加國新辦新聞發(fā)布會時表示，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長、廣開首席產(chǎn)研院院長連平表示，這表明適度寬鬆貨幣政策加大實施力度，他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前中國存準(zhǔn)率下調(diào)非常必要，且年內(nèi)還有進(jìn)一步下調(diào)空間。

連平分析，綜合來看，市場存在較大的資金缺口，下調(diào)存準(zhǔn)率有促進(jìn)內(nèi)需恢復(fù)、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整等多重作用。2020-2024年央行分別下調(diào)了存準(zhǔn)率1.5、1.0、0.5、0.5、1.0個百分點。2025年適度寬鬆的貨幣政策將進(jìn)一步加大宏觀調(diào)控力度，保持充足的市場流動性，「適度寬鬆」基調(diào)也應(yīng)體現(xiàn)在降準(zhǔn)這一方面。

他指出，從宏觀層面看，需要通過下調(diào)存準(zhǔn)率釋放更多流動性，滿足當(dāng)前投資消費(fèi)擴(kuò)張與信心修復(fù)的資金需求。近幾年信貸與社融仍保持較快增長，每年增量呈上升趨勢；2025年新增信貸有望超過21萬億元，社融增量有望超過36萬億元，M2增速有望保持8%左右；較快的流動性需求增長情況下，有必要適時降準(zhǔn)。

從微觀層面看，擁有充裕資金配置資源的金融機(jī)構(gòu)利於疏通貨幣政策傳導(dǎo)鏈條，增強(qiáng)貨幣創(chuàng)造功能，發(fā)揮更大的貨幣乘數(shù)效應(yīng)；有助於加快對國家重大建設(shè)、普惠金融、中小微民營企業(yè)、房地產(chǎn)、消費(fèi)市場等重點領(lǐng)域信貸投放速度；增強(qiáng)對股票市場、債券市場資金供給能力，支持財政發(fā)力與政府債券的大規(guī)模發(fā)行；緩解部分民企、房企、中小型金融機(jī)構(gòu)與地方政府的流動性緊張問題，緩釋系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

「存準(zhǔn)率變動與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求密切相關(guān)，服務(wù)於宏觀調(diào)控的政策目標(biāo)，隨著我國金融市場總體規(guī)模逐步擴(kuò)大，貨幣政策總量調(diào)節(jié)的傳導(dǎo)鏈條將更加複雜，存準(zhǔn)率對市場總量的調(diào)節(jié)難度上升，」連平說，中國貨幣政策短期調(diào)節(jié)工具較為豐富，且操作更加靈活，貨幣市場漸趨成熟，從過去40餘年的貨幣政策操作來看，央行也已積累了靈活調(diào)節(jié)存準(zhǔn)率的操作經(jīng)驗。

他測算，理論上存準(zhǔn)率似乎可以更低甚至降至接近0%的水平，如出於審慎考慮，留有一定「緩衝區(qū)」，可以將存準(zhǔn)率維持在3%-5%區(qū)間?！复舜谓禍?zhǔn)前，我國商業(yè)銀行加權(quán)平均存準(zhǔn)率為6.6%。降準(zhǔn)0.5個百分點後，仍有一定的下調(diào)空間，以目前我國的經(jīng)濟(jì)體量、增長速度、金融市場發(fā)展程度、流動性狀況、銀行體系的風(fēng)險防範(fàn)與處置能力來測算，我國存準(zhǔn)率可以降至發(fā)達(dá)國家大多數(shù)1%與主要新興經(jīng)濟(jì)體大多數(shù)5%之間的水平，甚至低於5%應(yīng)該也是可以接受的，未來一段時間，我國至少還有2-2.5個百分點的降準(zhǔn)空間?！?/p>

據(jù)此，連平預(yù)測，就2025年來看，加上本次降準(zhǔn)，實際總的降準(zhǔn)幅度以0.75-1.0個百分點為宜，目的在於釋放更多中長期資金以滿足市場需求，因此，三季度很可能還有0.25-0.5個百分點的降準(zhǔn)空間。

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